{"componentChunkName":"component---src-templates-article-tsx","path":"/152026/wie-man-einen-krieg-finanziert-und-warum-geld-nicht-das-problem-ist/","result":{"data":{"allDatoCmsArticle":{"edges":[{"node":{"id":"DatoCmsArticle-YggJbR2LQwyFBecwchCh1w-de","slug":"wie-man-einen-krieg-finanziert-und-warum-geld-nicht-das-problem-ist","articleType":"Normal","visibility":"Geschlossen","deactivateAudio":false,"authors":[{"id":"DatoCmsAuthor-SDjk9CybQY-vPWC3URhwHQ-de","slug":"steve-keen","name":"Steve Keen","description":"<p><strong>Steve Keen</strong> ist ein postkeynesianischer Wirtschaftswissenschaftler. Als einer der wenigen &Ouml;konomen, die die globale Finanzkrise von 2008 vorhersahen, erhielt er den Revere Award der Zeitschrift Real World Economics Review.&nbsp;</p>","shortDescription":"","picture":null,"books":[{"title":"Für eine neue Ökonomik - Ein 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wird: &bdquo;These are the richest countries in the world. Why aren't we being reimbursed?\" <o:p></o:p></p>\n<p class=\"MsoNormal\">Es ist eine seltsame Frage von einem Mann, der gleichzeitig plant, 1,5 Billionen Dollar f&uuml;r Verteidigung auszugeben &ndash; Geld, das er aus dem Nichts sch&ouml;pfen kann. Aber bevor wir dazu kommen: Die eigentlich interessante Frage ist nicht, ob Amerika sich einen Krieg leisten kann. Die Antwort lautet schlicht ja. Die interessante Frage ist, ob es die n&ouml;tigen Rohstoffe daf&uuml;r bekommt. Und da wird es heikel.<o:p></o:p></p>\n<p class=\"MsoNormal\">Zu Beginn dieses Haushaltsjahres hatte Trump eine Billion US-Dollar f&uuml;r Verteidigung eingeplant. Das entspricht einer Steigerung von rund 14 Prozent &ndash; begleitet von K&uuml;rzungen der diskretion&auml;ren &bdquo;non-defense&ldquo; Staatsausgaben um 22 Prozent. In anderen Worten: Welfare runter, Weapons hoch. <o:p></o:p></p>\n<p class=\"MsoNormal\">Es ist das erste Mal in der Geschichte der Vereinigten Staaten, dass die Verteidigungsausgaben die Billionengrenze &uuml;berschreiten. Doch inzwischen &ndash; mit den eskalierenden Spannungen rund um den Iran &ndash; wird erwartet, dass dieser Betrag auf 1,5 Billionen Dollar ansteigt. Gleichzeitig will Trump die Steuersenkungen von 2017 dauerhaft festschreiben &ndash; was die Staatseinnahmen &uuml;ber das n&auml;chste Jahrzehnt um weitere Billionen reduziert. Die Staatsverschuldung liegt bereits bei rund 125 Prozent des BIP. Und trotzdem: Das ist kein Problem. Zumindest nicht auf die Art, wie die Defizit-Falken es gerne darstellen.<o:p></o:p></p>\n<h3 class=\"MsoNormal\">Wie Staaten Geld wirklich schaffen<o:p></o:p></h3>\n<p class=\"MsoNormal\">F&uuml;r ein Land, das seine eigene W&auml;hrung herausgibt, ist Geld nie das Problem &ndash; und vielleicht wird die aktuelle Debatte um 1,5 Billionen Dollar f&uuml;r Verteidigung endlich auch die letzten Defizit-Falken zum Nachdenken bringen. Die Frage &bdquo;Woher kommt das Geld?\" stellt sich technisch schlicht nicht: Entweder verabschiedet der Kongress ein Gesetz, oder Trump greift &ndash; wie gewohnt &ndash; zur Exekutivorder. In beiden F&auml;llen wird das Geld unmittelbar nach der Autorisierung vom Finanzministerium als Buchungseintrag erschaffen. <o:p></o:p></p>\n<p class=\"MsoNormal\">Elon Musk hat im Zuge seiner DOGE-Initiative vierzehn sogenannte &bdquo;Magic Money Computers\" entdeckt &ndash; es sind wahrscheinlich mehr. Aber das Prinzip stimmt: Die blo&szlig;e Entscheidung, Geld auszugeben, erschafft das Geld. So wurde der Zweite Weltkrieg finanziert &ndash; von den Amerikanern ebenso wie von den Deutschen.<o:p></o:p></p>\n<p class=\"MsoNormal\">Gleichzeitig emittiert der Staat Anleihen in H&ouml;he des neu geschaffenen Geldes. Das ist allerdings kein Finanzierungsinstrument, sondern das buchhalterische Gegenst&uuml;ck im doppelten Buchhaltungssystem: Wenn der Staat mehr ausgibt als er durch Steuern einnimmt, landen die Mittel als Reserven in den Bilanzen der Banken &ndash; und Reserven sind genau die Gegenbuchung zu den neu entstandenen Einlagen.<o:p></o:p></p>\n<p class=\"MsoNormal\">An dieser Stelle begegnet mir stets derselbe Einwand aus dem &ouml;konomischen Mainstream: &bdquo;Wenn der Staat mehr Anleihen ausgibt, steigen die Renditen auf dem Sekund&auml;rmarkt &ndash; und Banken weigern sich, auf dem Prim&auml;rmarkt 2,5 Prozent zu akzeptieren, wenn der Sekund&auml;rmarkt 4 Prozent bietet.\" <o:p></o:p></p>\n<p class=\"MsoNormal\">Also noch einmal, in aller Deutlichkeit: Der Sekund&auml;rmarkt finanziert keine Staatsausgaben &ndash; er kann allenfalls als Referenz f&uuml;r das Zinsniveau von Neuemissionen dienen. Auf dem Prim&auml;rmarkt haben die sogenannten Primary Dealer zwar keine Wahl, ob sie bieten &ndash; sie sind dazu verpflichtet &ndash;, wohl aber, zu welchem Preis. Und genau das ist der Punkt, den der Mainstream verkennt: Die eigentliche Dynamik liegt woanders, n&auml;mlich in der Struktur der doppelten Buchf&uuml;hrung.<o:p></o:p></p>\n<p class=\"MsoNormal\">Wenn die Regierung ein Defizit ausgibt, flie&szlig;en Gelder in die Reservekonten der Banken bei der Zentralbank. Genau diese Reserven &ndash; die durch die Staatsausgaben erst erschaffen werden &ndash; stehen den Banken zur Verf&uuml;gung, um Staatsanleihen auf dem Prim&auml;rmarkt zu kaufen. Dank Quantitative Easing sind diese Reserven derzeit ohnehin gigantisch. Die Bankreserve ist damit der buchhalterische Ausgleichsposten der Staatsausgaben &ndash; analog zur privaten Geldsch&ouml;pfung, wo die Verbindlichkeit des Kreditnehmers die durch den Kredit entstandene Einlage spiegelt.<o:p></o:p></p>\n<p class=\"MsoNormal\">Solange Staatsanleihen mehr Rendite abwerfen als das Halten von Reserven, haben Banken einen klaren Anreiz, sie zu kaufen. Das Verh&auml;ltnis zwischen Reserveverzinsung und Anleiherenditen ist dabei kein naturgegebenes Gesetz, sondern eine geldpolitische Entscheidung der Zentralbank &ndash; und damit letztlich eine staatliche. Den Zinssatz setzt am Ende nicht der Markt, sondern die Regierung.<o:p></o:p></p>\n<h3 class=\"MsoNormal\">Wer wirklich profitiert<o:p></o:p></h3>\n<p class=\"MsoNormal\">Das frisch geschaffene Geld landet nicht irgendwo abstrakt in der Wirtschaft. Es landet ganz konkret auf den Konten von Lockheed Martin, RTX Corporation, Northrop Grumman, General Dynamics und Boeing. Die Zahlen sprechen f&uuml;r sich: Seit Jahresbeginn ist der Kurs von Lockheed Martin &ndash; Hersteller des F-35 &ndash; um 40 Prozent gestiegen. RTX, bekannt f&uuml;r Tomahawk-Raketen und Patriot-Systeme, legte um 81 Prozent zu. Northrop Grumman (Tarnkappenbomber) stieg um 61 Prozent, General Dynamics (Panzer und Atom-U-Boote) um 38 Prozent. Amerika verdient gerade pr&auml;chtig am Krieg.<o:p></o:p></p>\n<p class=\"MsoNormal\">Was viele nicht verstehen: Milit&auml;rausgaben und Sozialausgaben werden auf exakt dieselbe Weise finanziert &ndash; durch staatliche Geldsch&ouml;pfung. Der Unterschied liegt nicht in der Mechanik, sondern in der politischen Akzeptanz. Bombs werden nie mit der Frage begleitet, wer daf&uuml;r aufkommt. Benefits hingegen schon. Das ist keine &ouml;konomische Logik, das ist Ideologie.<o:p></o:p></p>\n<p class=\"MsoNormal\">Und es hat Konsequenzen: Ein steigender Milit&auml;rhaushalt f&uuml;hrt politisch fast zwangsl&auml;ufig zu K&uuml;rzungen beim Sozialstaat, weil die Defizit-Falken zwar beim Milit&auml;r schweigen, aber beim Rest des Haushalts lautstark auf Sparsamkeit bestehen. Wer arm ist, tr&auml;gt die Last. Wer Aktien von Lockheed Martin h&auml;lt, profitiert.&nbsp;</p>\n<p class=\"MsoNormal\">Das System hat dabei l&auml;ngst den Charakter von &bdquo;Corporate Welfare\" angenommen. Amerika hat die beste Demokratie, die man kaufen kann &ndash; und ein erheblicher Teil des Kaufpreises wird von der R&uuml;stungsindustrie bezahlt. Die Kongressabgeordneten aus Seattle wurden fr&uuml;her als &bdquo;Members for Boeing\" bezeichnet. Demokraten wie Republikaner kassieren gleicherma&szlig;en. Es ist, wie George Galloway es nennt: zwei Backen desselben Hinterns. Das Milit&auml;r wird so weniger zum Instrument der Kriegsf&uuml;hrung als zur staatlich subventionierten Wohlfahrt f&uuml;r R&uuml;stungskonzerne &ndash; und der F-35 hat, nebenbei bemerkt, mehr Buchstaben im Namen als Standbeine in der Praxis. <o:p></o:p></p>\n<h3 class=\"MsoNormal\">Die eigentliche Achillesferse: Seltene Erden<o:p></o:p></h3>\n<p class=\"MsoNormal\">Und hier kommt der Teil, der mich wirklich besch&auml;ftigt &ndash; weit mehr als jede Diskussion &uuml;ber Bond-Renditen oder Haushaltsdefizite.<o:p></o:p></p>\n<p class=\"MsoNormal\">Moderne Waffensysteme lassen sich ohne seltene Erden nicht herstellen. Diese Mineralien sind zwar geologisch weltweit verbreitet &ndash; &bdquo;selten\" bedeutet, dass sie nie in hoher Konzentration vorkommen und deshalb aufwendig aus anderen Materialien herausgel&ouml;st werden m&uuml;ssen. Das ist ein chemisch und energetisch extrem intensiver Prozess. Und rund 90 Prozent der weltweiten Raffination findet in China statt.<o:p></o:p></p>\n<p class=\"MsoNormal\">Wie konnte das passieren? Ganz einfach: amerikanische Konzerne sind jahrzehntelang dem Prinzip der niedrigsten Produktionskosten gefolgt. China war bereit, billiger zu produzieren, also &uuml;berlie&szlig; man ihnen die Aufgabe. Was man dabei &uuml;bersah &ndash; oder ignorierte &ndash; war, dass China diese Industrie l&auml;ngst als strategisch betrachtet. Ein Land mit sozialistischen Grundlagen und staatlichen Langzeitzielen hat sichergestellt, dass es die Raffineriekapazit&auml;t besitzt. Amerikanische Konzerne, angetrieben von Quartalsergebnissen, haben das dem g&uuml;nstigeren Anbieter &uuml;berlassen.<o:p></o:p></p>\n<p class=\"MsoNormal\">Jetzt, da Trump Krieg f&uuml;hren will und Waffen in bisher ungeahnten Mengen ben&ouml;tigt, stellt sich heraus: Die USA k&ouml;nnen das Geld per Federstrich erschaffen, aber sie k&ouml;nnen China nicht zwingen, ihnen die Rohstoffe zu verkaufen. Peking kann schlicht sagen: &bdquo;Sorry, wir liefern nicht mehr.\" Und das w&auml;re das Ende von Trumps R&uuml;stungseskalation &ndash; nicht der Haushalt, nicht die Bondm&auml;rkte, sondern ein chinesischer Exportstop f&uuml;r Neodym und Dysprosium.<o:p></o:p></p>\n<p class=\"MsoNormal\">Der Iran, interessanterweise, hat dieses Problem nicht in gleichem Ma&szlig;e &ndash; er kauft seine seltenen Erden &uuml;ber seine Partnerschaft mit China und zahlt daf&uuml;r mit &Ouml;l. Eine stille Tausch&ouml;konomie, die Washington den Schlaf rauben sollte.<o:p></o:p></p>\n<h3 class=\"MsoNormal\">Was uns der Iran und die Ukraine lehren<o:p></o:p></h3>\n<p class=\"MsoNormal\">Der Iran hat seine R&uuml;stungsausgaben in den vergangenen Jahren verdreifacht. Seine wichtigste Finanzierungsquelle sind &Ouml;lverk&auml;ufe an China, die durchschnittlich rund 85 Milliarden Dollar j&auml;hrlich einbringen &ndash; ein Bruchteil des amerikanischen Verteidigungsbudgets, das allein in diesem Jahr auf 1,5 Billionen Dollar zusteuert. Ein gesetzlich festgelegter Anteil aller &Ouml;leinnahmen flie&szlig;t direkt in den Verteidigungshaushalt.<o:p></o:p></p>\n<p class=\"MsoNormal\">Doch der eigentliche Vorteil Teherans liegt nicht im Geld, sondern in der Eigenproduktion. Der Iran hat &uuml;ber 40 Jahre &ndash; unter amerikanischem Druck, Sanktionen und wiederholten milit&auml;rischen Angriffen &ndash; eine eigene R&uuml;stungsindustrie aufgebaut, deren Umfang weder die CIA noch irgendein westlicher Geheimdienst wirklich kennt. Was wir wissen: Der Iran produziert in erheblichem Umfang eigene Drohnen. Und das wissen wir nicht nur aus Berichten &ndash; das wissen wir, weil das amerikanische Milit&auml;r erbeutete iranische Drohnen reengineert und nachgebaut hat. Das ist das unfreiwilligste Kompliment, das man einem Feind machen kann.<o:p></o:p></p>\n<p class=\"MsoNormal\">&Auml;hnliches ist in der Ukraine zu beobachten. Auch dort hat der Krieg &ndash; die existenzielle Not &ndash; eine heimische Drohnenproduktion entstehen lassen, die vor einigen Jahren niemand f&uuml;r m&ouml;glich gehalten h&auml;tte. Es gibt eine strukturelle Logik dahinter: Wer ums &Uuml;berleben k&auml;mpft, innoviert schneller als ein aufgebl&auml;hter R&uuml;stungskonzern, der seinen Aktion&auml;ren Gewinnmargen pr&auml;sentieren muss. Der Innovationsdruck des Underdogs ist real.<o:p></o:p></p>\n<h3 class=\"MsoNormal\">Das Lehrst&uuml;ck aus den Weltkriegen<o:p></o:p></h3>\n<p class=\"MsoNormal\">Geschichte ist hier erhellend. Im Ersten Weltkrieg gaben die USA Kriegsanleihen aus. Kaum jemand wei&szlig;, dass selbst Charlie Chaplin &ndash; einer der prominentesten Werbetr&auml;ger f&uuml;r diese Anleihen &ndash; wusste, dass sie nicht prim&auml;r der Kriegsfinanzierung dienten. Sie sollten privates Kapital absorbieren und so verhindern, dass &uuml;bersch&uuml;ssige Kaufkraft die Inflation anheizt. Das Ergebnis war trotzdem desastr&ouml;s: Die Regierung f&uuml;hrte keine Preiskontrollen ein, und die Inflation explodierte.<o:p></o:p></p>\n<p class=\"MsoNormal\">Im Zweiten Weltkrieg war das anders. Die B&uuml;rokraten, die den Ersten Weltkrieg erlebt hatten und nun in Senior-ositionen sa&szlig;en &ndash; in einer Zeit, in der Regierungsbeamte noch 20 oder 30 Jahre im Dienst blieben und institutionelles Ged&auml;chtnis pflegten &ndash;, zogen ihre Lehren. Sie f&uuml;hrten Preis- und Lohnkontrollen ein. Sie &uuml;berzeugten die Industrie, Gewinnmargen zu begrenzen, und die Gewerkschaften, auf Lohnforderungen zu verzichten. Unorthodoxe &Ouml;konomen wie John Kenneth Galbraith spielten dabei eine zentrale Rolle.<o:p></o:p></p>\n<p class=\"MsoNormal\">Das Ergebnis: Die Geldsch&ouml;pfung im Zweiten Weltkrieg war doppelt so hoch wie im Ersten &ndash; die Inflation aber nur halb so gro&szlig;. Das zeigt zweierlei: Erstens, dass Geld kein Engpass ist &ndash; es wird einfach geschaffen. Zweitens, dass die eigentliche Herausforderung darin besteht, inflation&auml;re Effekte zu kontrollieren, was durch Angebotssteuerung und Margenbegrenzung gelingt, nicht durch Sparpolitik.<o:p></o:p></p>\n<p class=\"MsoNormal\">Gro&szlig;britannien hingegen lernte die harte Lektion: Die Staatsverschuldung stieg von 650 Millionen Pfund im Jahr 1914 auf 7,4 Milliarden Pfund im Jahr 1919. Die Kriegsanleihen von 1917 &ndash; mit f&uuml;nf Prozent Rendite, sp&auml;ter zu einer ewigen Anleihe mit reduzierten Zinsen umgewandelt &ndash; wurden erst 2015 vollst&auml;ndig getilgt. Im Zweiten Weltkrieg war es noch schlimmer: Gro&szlig;britannien verf&uuml;gte nicht &uuml;ber die n&ouml;tigen Produktionskapazit&auml;ten und Maschinenwerkzeuge, musste in Amerika einkaufen und sich dort in US-Dollar verschulden. Britische Pfund konnte London selbst sch&ouml;pfen &ndash; amerikanische Dollars nicht. Deshalb musste man echte Schulden aufnehmen. Diese wurden erst 2006 vollst&auml;ndig zur&uuml;ckgezahlt.<o:p></o:p></p>\n<h3 class=\"MsoNormal\">Eine traurige Schlussfolgerung<o:p></o:p></h3>\n<p class=\"MsoNormal\">Das eigentliche Fazit ist nicht &ouml;konomisch, sondern politisch und physisch: Ein Staat mit souver&auml;ner W&auml;hrung und vollst&auml;ndiger heimischer R&uuml;stungsproduktion kann Krieg f&uuml;hren, solange er will. Geld ist nie der Engpass. Physische Ressourcen sind der Engpass.<o:p></o:p></p>\n<p class=\"MsoNormal\">F&uuml;r die USA ist dieser Engpass die Abh&auml;ngigkeit von chinesischen Seltenen Erden. Wenn Trump per Exekutivorder 1,5 Billionen Dollar freigibt und dann Lockheed Martin meldet, man k&ouml;nne keine F-35 mehr bauen, weil China die Komponenten nicht liefert &ndash; ich gestehe: Ich bin gespannt, wie diese Reaktion aussehen wird. Es wird nicht sch&ouml;n sein.<o:p></o:p></p>\n<p class=\"MsoNormal\">Und dahinter steckt die eigentliche Frage, die sich die Welt stellen sollte: All diese Ressourcen &ndash; Rohstoffe, Kapital, menschliche Arbeitskraft, Ingenieurstalent &ndash; werden in Waffen gesteckt, die Leben vernichten. Dieselben Ressourcen k&ouml;nnten Armut bek&auml;mpfen, Krankheiten heilen, den Klimawandel adressieren. China hat in den vergangenen Jahrzehnten Hunderte Millionen Menschen aus der Armut gehoben, weil es seine Ressourcen in Produktivkapazit&auml;t investiert hat. Amerika hat Armut exportiert &ndash; und importiert.<o:p></o:p></p>\n<p class=\"MsoNormal\">Die erste Kriegskasualit&auml;t ist die Wahrheit, hei&szlig;t es. Das war vor Social Media. Heute, im Zeitalter von KI-generierten Kriegsvideos, die selbst ein George Galloway nicht mehr vom echten Material unterscheiden kann, ist die Wahrheit nicht mehr nur eine Casualty &ndash; sie ist eine Dauerpatientin auf der Intensivstation. Wir werden die Wirklichkeit dieses Krieges erst kennen, wenn er vorbei ist. Und was Netanyahus j&uuml;ngste Drohungen angeht &ndash; die Aussicht auf ein nukleares Ende dieses Konflikts &ndash;, da bleibt mir nur ein d&uuml;sterer Gedanke: Always look on the brighter side of death.<o:p></o:p></p>"}]}}]},"allDatoCmsEdition":{"edges":[{"node":{"label":"15/2026","slug":"152026","sections":[{"category":{"name":"Editorial","color":""},"articles":[{"id":"DatoCmsArticle-cgWFvqTeQPGN3b_jDSLv3w-de","title":"75 Jahre Europäische Gemeinschaft – 75 Jahre Frieden und Wohlstand?","slug":"75-jahre-europaische-gemeinschaft-75-jahre-frieden-und-wohlstand","visibility":"Immer offen","authors":[{"name":"der Redaktion","slug":"redaktion"}]}]},{"category":{"name":"Wirtschaft","color":""},"articles":[{"id":"DatoCmsArticle-RVY4GpGLQEWdmdY2DiWjhw-de","title":"Rumänien, neue Krise, alte Erkenntnis: Osteuropa steckt in der Aufwertungsfalle","slug":"rumanien-neue-krise-alte-erkenntnis-osteuropa-steckt-in-der-aufwertungsfalle","visibility":"Offen","authors":[{"name":"Heiner 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