{"componentChunkName":"component---src-templates-article-tsx","path":"/172026/chinas-transformation-umbruch-aber-kein-zusammenbruch/","result":{"data":{"allDatoCmsArticle":{"edges":[{"node":{"id":"DatoCmsArticle-KIvSQQ96TLGiz8SB7miA0g-de","slug":"chinas-transformation-umbruch-aber-kein-zusammenbruch","articleType":"Normal","visibility":"Geschlossen","deactivateAudio":false,"authors":[{"id":"DatoCmsAuthor-5697586-de","slug":"rainer-land","name":"Rainer Land","description":"

Rainer Land studierte Philosophie und Wirtschaftswissenschaften an der Humboldt-Universität zu Berlin. Er arbeitete seit 1992 als Redakteur der Zeitschrift Berliner Debatte Initial und von 2002 bis 2015 am Thünen-Institut für Regionalentwicklung. Sein besonderes Interesse gilt der Theorie J.A. Schumpeters und auf deren Grundlage der Entwicklung einer evolutorischen Sozialökonomik.

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China versucht den größten wirtschaftlichen Umbau seit Deng Xiaoping: weg von Immobilienboom und Exportabhängigkeit, hin zu Innovation, Binnenmarkt und Hightech. Doch die Immobilienkrise, schwache Konsumnachfrage und wachsende soziale Spannungen zeigen, wie schwierig der Übergang ist.

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In der wirtschaftlichen Entwicklung Chinas treten seit einigen Jahren zunehmend Widersprüche und strukturelle Probleme zutage. Besonders sichtbar wurden sie im Bau- und Immobiliensektor. Die Fehlentwicklungen dort wurden über lange Zeit nicht rechtzeitig korrigiert und führten zu erheblichen Überkapazitäten – nicht nur im Wohnungsbau selbst, sondern auch in der Stahlproduktion und anderen rohstoffintensiven Industrien. Diese Krise ist jedoch nicht isoliert zu betrachten. Sie verweist auf einen tiefergehenden wirtschaftlichen Transformationsprozess, der China seit etwa 2015 prägt und inzwischen die gesamte Entwicklungsstrategie des Landes verändert.

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China befindet sich im Übergang von einem Modell der nachholenden Industrialisierung mit exportorientierter Produktion und hohen westlichen Direktinvestitionen hin zu einer innovationsbasierten Entwicklungsstrategie. Sichtbar wurde dieser Kurswechsel spätestens mit dem Programm „Made in China 2025“, vorbereitet wurde er allerdings bereits nach der globalen Finanzkrise von 2008/09. Damals erkannte die chinesische Führung, wie verwundbar das exportgetriebene Modell der „Werkbank der Welt“ gegenüber externen Nachfrageschocks geworden war. Auf dem 5. Plenum 2010 beschloss die Partei- und Staatsführung deshalb, die Rolle des Binnenmarkts zu stärken und die Konsumquote am BIP zu erhöhen.

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Mit dem 13. Fünfjahresplan sowie Initiativen wie der „Belt and Road Initiative“ wurde dieser Kurs später weiterentwickelt. Ziel ist eine Wirtschaftsstruktur, die weniger auf immer neue Kapazitäten und Exportüberschüsse setzt, sondern stärker auf Innovation, Produktivität und technologische Eigenständigkeit. Der Umbau umfasst den Aufbau wissenschaftlich-technischer Innovationszentren, neue regionale Entwicklungsstrategien sowie neue Finanzierungs- und Steuerungsinstrumente wie staatlich gelenkte Guidance Funds. Dahinter steht die Einsicht, dass China den nächsten Entwicklungsschritt nicht mehr allein über billige Arbeit, massive Investitionen und Exportüberschüsse erreichen kann. Tatsächlich sank der Leistungsbilanzüberschuss von zeitweise rund zehn Prozent des BIP auf unter drei Prozent.

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Die Größenordnung dieses Wandels ist durchaus mit der Reform- und Öffnungspolitik Deng Xiaopings seit 1978 vergleichbar. Damals stand China mehrfach vor dem Scheitern, bevor sich der wirtschaftliche Durchbruch einstellte. Heute verfügt das Land zwar über wesentlich größere Ressourcen und ein höheres Entwicklungsniveau, doch gerade das macht die Probleme komplexer. Viele Herausforderungen lassen sich nicht mehr allein durch hohe Wachstumsraten absorbieren. China ist heute keine aufholende Niedriglohnökonomie mehr, sondern bewegt sich in Richtung einer technologisch hochentwickelten Industriegesellschaft. Genau dadurch verschieben sich auch die ökonomischen Konfliktlinien.

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Wenn die Unternehmen plötzlich sparen

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Besonders deutlich wird dies an den Finanzierungssalden der chinesischen Volkswirtschaft. Während die privaten Haushalte weiterhin hohe Überschüsse erzielen und ihre Sparquote bei über 30 Prozent des verfügbaren Einkommens liegt, hat sich die Rolle der Unternehmen grundlegend verändert. In den 2010er Jahren lag die jährliche Neuverschuldung des Unternehmenssektors noch bei etwa 15 bis 20 Prozent des BIP. Seit 2020 ist sie deutlich zurückgegangen. Viele Unternehmen bauen Schulden ab und bilden finanzielle Reserven, statt neue Kredite aufzunehmen. Der Unternehmenssektor, der lange als zentraler Wachstumsmotor fungierte, investiert inzwischen deutlich vorsichtiger.

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Damit entstand eine strukturell problematische Konstellation: Die privaten Haushalte sparen weiterhin viel, teilweise sogar mehr als zuvor, während die Unternehmen weniger investieren und ihre Verschuldung reduzieren. Wird diese Entwicklung nicht durch höhere staatliche Defizite oder zusätzliche Auslandsnachfrage ausgeglichen, drohen Nachfrageausfälle und sinkende Einkommen. Ökonomen sprechen in diesem Zusammenhang von einer Bilanzrezession.

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Die Ursachen dieser Entwicklung liegen vor allem in der Immobilienkrise. Über Jahre finanzierten sich viele Kommunen über die Verpachtung von Grundstücken an Immobilienentwickler. Wohnungen wurden zunehmend nicht mehr primär als Wohnraum, sondern als Kapitalanlage betrachtet. Dieses Modell erzeugte enorme Überkapazitäten in der Bauwirtschaft und trug gleichzeitig zur hohen Verschuldung vieler Unternehmen bei. Die Finanzierung der Kommunalhaushalte hing in erheblichem Maße von steigenden Bodenpreisen und immer neuen Bauprojekten ab. Solange die Preise stiegen, funktionierte dieses System. Als die Blase platzte, geriet jedoch eines der wichtigsten Wachstumsmodelle der vergangenen Jahrzehnte ins Wanken.

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Große Baukonzerne mussten gerettet oder restrukturiert werden, viele Haushalte erlitten erhebliche Vermögensverluste, und enorme Leerstände blieben zurück. Der Rückbau des Immobiliensektors dürfte langfristig nur noch einen Bruchteil der Kapazitäten von 2019 umfassen. Da die Bauwirtschaft lange einen zentralen Wachstumsmotor darstellte, hat die Krise erhebliche Auswirkungen auf die gesamte Volkswirtschaft. Das chinesische Wirtschaftswachstum hat sich seit 200 deutlich verlangsamt.

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Die Regierung versucht inzwischen gegenzusteuern. Der Immobiliensektor wurde durch die sogenannten „Three Red Lines“ stärker reguliert, um exzessive Verschuldung zu begrenzen. Unter dem Leitmotiv „Häuser sind zum Wohnen, nicht zur Spekulation“ sollen spekulative Fehlentwicklungen künftig eingedämmt werden. Geplant sind zudem Hilfsfonds für Entwickler sowie die Umwandlung leerstehender Wohnungen in Sozialwohnungen. Gleichzeitig wurden Steuern und Transaktionskosten gesenkt, um die Belastung privater Haushalte abzufedern.

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Chinas technologische Offensive

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Trotz des massiven Einbruchs im Immobiliensektor ist bislang keine umfassende Wirtschaftskrise entstanden. Das verweist auf die Dynamik anderer Sektoren. Technologisch und industriepolitisch fällt die Bilanz der Transformation bislang bemerkenswert aus. China ist heute nicht nur der größte Emittent von CO₂, sondern zugleich der weltweit größte Investor in Solarenergie, Windkraft und Wasserkraft. Der Übergang von der Kohlewirtschaft hin zu erneuerbaren Energien gilt als eine der größten industriellen Transformationen der Gegenwart. Nach Einschätzung des Wirtschaftshistorikers Adam Tooze ist dies sogar eine zentrale Voraussetzung dafür, dass die globalen CO₂-Emissionen langfristig überhaupt gesenkt werden können.

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Mit dieser Entwicklung verbunden ist der Aufbau eines hochmodernen Stromnetzes mit wachsenden Speicher- und Steuerungskapazitäten. China investiert massiv in Smart Grids und Energiespeichertechnologien. Gerade in Europa wäre eine vergleichbare Modernisierung dringend nötig gewesen, wurde jedoch über Jahrzehnte durch politische und wirtschaftliche Widerstände gebremst. Die chinesische Strategie zeigt dagegen einen deutlich stärkeren industriepolitischen Zugriff des Staates.

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Ähnlich dynamisch verläuft die Entwicklung im Verkehrssektor. China hat sich bei Batterietechnologien und Elektromobilität weltweit an die Spitze gesetzt. Rund die Hälfte aller Neuzulassungen entfällt inzwischen auf batterieelektrische Fahrzeuge. Der öffentliche Nahverkehr großer Städte wird zunehmend elektrifiziert. Hinzu kommt das größte Hochgeschwindigkeitsnetz der Welt mit eigener Zugtechnologie und wachsender Exportindustrie. Selbst auf nicht elektrifizierten Strecken kommen zunehmend batterieelektrische Züge zum Einsatz.

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Auch in anderen Zukunftsfeldern hat China erhebliche Fortschritte erzielt: bei künstlicher Intelligenz, digitalen Infrastrukturen, 5G- und 6G-Technologien, Robotik, Automatisierung und Raumfahrt. Die chinesische Raumstation dient dabei nicht nur Prestigezwecken, sondern auch technologischer Entwicklung, Erdbeobachtung und der Vorbereitung geplanter Mondmissionen. China verfügt inzwischen über den weltweit größten Markt für Industrieroboter und verfolgt umfassende Automatisierungsprogramme in Industrie und Logistik.

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Chinas Stärke liegt dabei weniger in spektakulären Einzelerfindungen als in schneller Skalierung, Kostensenkung und industrieller Umsetzung. Rückstände bestehen weiterhin bei High-End-Halbleitern, doch auch dort ist eine deutliche Aufholdynamik erkennbar. Gleichzeitig hat sich die Qualität vieler Konsumgüter deutlich verbessert – von Lebensmitteln über Elektronik bis hin zu Fahrzeugen. Probleme bestehen zwar weiterhin, insbesondere bei kleineren Herstellern und in intransparenten Lieferketten, doch die Entwicklung der vergangenen Jahre ist deutlich.

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Der schwierige Weg zum Binnenmarkt

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Gerade deshalb liegen die zentralen Probleme der chinesischen Wirtschaft inzwischen weniger im technologischen als im sozialökonomischen Bereich. Besonders bedeutsam bleibt die hohe Einkommensungleichheit. Zwar wurden in den vergangenen Jahrzehnten Hunderte Millionen Menschen aus extremer Armut befreit, zugleich profitieren hohe und sehr hohe Einkommen weiterhin überproportional stark. Das schwächt die Binnennachfrage, weil wohlhabendere Haushalte einen größeren Teil ihrer Einkommen sparen und in Finanz- oder Immobilienanlagen investieren.

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Die chinesische Führung versucht deshalb seit einigen Jahren, unter dem Leitbegriff „Gemeinsamer Wohlstand“ gegenzusteuern. Ziel ist eine stärkere Binnenwirtschaft und eine breitere Einkommensbasis. Inzwischen liegt der Schwerpunkt auf der Revitalisierung des ländlichen Raums durch Investitionen in Infrastruktur, Bildung, Gesundheitsversorgung und lokale Industrie. Ziel ist es, die Einkommens- und Lebensverhältnisse in strukturschwachen Regionen zu verbessern und insbesondere die unteren Einkommensgruppen zu stärken.

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Flankiert wird dieser Kurs durch Reformen der Steuer- und Transferpolitik. Dazu zählen die Anhebung des Grundfreibetrags bei der Einkommensteuer, Anpassungen der Steuerklassen sowie der Ausbau der Sozialversicherungssysteme für Rente und Gesundheit. Ergänzend werden Sozialtransfers und Unterstützungsleistungen für Bedürftige ausgeweitet, um die Abhängigkeit von privaten Ersparnissen zu verringern. Programme für kostengünstigen Mietwohnraum sollen einen erheblichen Teil der Neubauten ausmachen und die Wohnkosten für Haushalte mit niedrigen Einkommen senken.

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Eine flächendeckende Vermögens- oder Erbschaftsteuer existiert bislang nicht. Entsprechende Debatten und Pilotprojekte werden jedoch seit Jahren geführt und gelten als mögliche Instrumente zur Verringerung der Ungleichheit. Zugleich könnten sie dazu beitragen, hohe Ersparnisse wohlhabender Haushalte teilweise zu mobilisieren.

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Auf der Jahreskonferenz des Wirtschaftsmagazins Caijing im Dezember 2025 in Peking betonte der Ökonom Cai Fang die zentrale Bedeutung der Einkommensverteilung für das Wachstum. Eine gerechtere Verteilung sei der Schlüssel zur Lockerung der Konsumbeschränkungen. „Den Kuchen gut zu teilen hilft, ihn größer zu machen“, formulierte Cai. Die schwache Binnennachfrage entwickle sich zunehmend zum Wachstumshemmnis.

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Cai verweist zudem auf ein strukturelles Muster im Entwicklungsprozess: Beim Übergang von niedrigen zu mittleren Einkommen sinkt der Konsumanteil typischerweise, weil Investitionen und Kapitalrenditen dominieren. Erst beim Übergang zur Hocheinkommensökonomie steigt der Konsumanteil am BIP wieder deutlich an. China befinde sich nun genau an dieser Schwelle.

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Bis 2035 will das Land ein deutlich höheres Pro-Kopf-Einkommen erreichen. Ohne eine nachhaltige Stärkung der Binnenwirtschaft droht dieser Übergang jedoch ins Stocken zu geraten. Deshalb gewinnen Fragen der Einkommensverteilung, der sozialen Sicherung und der Binnenkaufkraft zunehmend strategische Bedeutung.

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Sozioökonomische Spannungen

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Die soziale Struktur Chinas bleibt allerdings stark asymmetrisch. Während sich die Ungleichheit zwischen Stadt und Land in den vergangenen Jahren teilweise verringert hat, bleibt sie innerhalb der Städte hoch. Teilweise hat sie dort sogar zugenommen. Das Einkommensverhältnis zwischen Stadt und Land liegt weiterhin deutlich über internationalen Vergleichswerten.

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Hinzu kommt, dass das Steuersystem bislang nur begrenzt umverteilend wirkt. Einkommen-, Unternehmens- und Kapitalertragsteuern tragen vergleichsweise wenig zu den Staatseinnahmen bei, während indirekte Steuern wie die Mehrwertsteuer dominieren. Nach Ansicht vieler chinesischer Ökonomen müssten insbesondere sehr hohe Einkommen stärker herangezogen werden, um die Einkommensverteilung wirksamer zu korrigieren.

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Zugleich verschärft der technologische Wandel die Spannungen auf dem Arbeitsmarkt. Automatisierung, Digitalisierung und KI verdrängen einfache Tätigkeiten, während gleichzeitig der Bedarf an höher qualifizierter Arbeit steigt. Besonders junge Akademiker geraten zunehmend unter Druck, weil ihnen oft praktische Berufserfahrung fehlt. Die zunehmende Nutzung von KI-Systemen verstärkt diesen Trend zusätzlich, da viele Einstiegsaufgaben automatisiert werden.

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Ältere Beschäftigte wiederum haben Schwierigkeiten, sich an digitale Anforderungen anzupassen. Hinzu kommt die wachsende Bedeutung flexibler und informeller Beschäftigung außerhalb traditioneller staatlicher Arbeitsverhältnisse. Selbstständige, Plattformarbeit und private Dienstleistungen gewinnen weiter an Bedeutung.

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Vor diesem Hintergrund gewinnt die Stärkung des Humankapitals zentrale Bedeutung. Bildung, Weiterbildung und soziale Mobilität werden zunehmend als wirtschaftspolitische Schlüsselthemen behandelt. Die chinesische Führung versucht damit nicht nur, die technologische Transformation abzusichern, sondern auch die sozialen Spannungen eines tiefgreifenden Strukturwandels zu begrenzen.

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Im Kern läuft Chinas Transformation auf einen schwierigen Balanceakt hinaus: Das Land versucht, sich von einem export- und immobiliengetriebenen Wachstumsmodell zu lösen, ohne dabei in eine schwere Strukturkrise zu geraten. Die eigentliche Bewährungsprobe besteht darin, technologische Modernisierung, ökologische Transformation und eine stärkere Binnenwirtschaft miteinander zu verbinden. Daran wird sich entscheiden, ob China den Übergang zu einer innovationsbasierten Hochlohnökonomie erfolgreich bewältigt.

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