Konjunktur

Zu Beginn dieses Jahres hat auch die europäische Konjunktur einen Rückschlag erlebt. Die Industrieproduktion gab in vielen Ländern nach. Das zeigt, dass in Europa von einem sich selbst tragenden Aufschwung noch nicht die Rede sein kann.

Zu Beginn dieses Jahres hat die deutsche Konjunktur einen Rückschlag erlebt. Die Auftragseingänge in der Industrie sind gesunken und auch die Einzelhandelsumsätze waren sehr schwach. Nimmt man die Unsicherheit im Außenhandel hinzu, kann es durchaus sein, dass sich das rosige Bild erheblich verdunkelt.

Die Aufwärtsbewegung in der Industrie in Europa findet keine Entsprechung in den anderen Bereichen. Die Bauwirtschaft bleibt schwach und der Einzelhandel zeigt keine große Dynamik. Die Wirtschaftspolitik bleibt folglich gefordert.

Die Aufwärtsbewegung in der Industrie in Europa hat sich auch im Dezember fortgesetzt. In den meisten Ländern ist die Entwicklung stabil nach oben gerichtet. Die große Unbekannte ist allerdings der Kurs des Euro, der zuletzt kräftig aufgewertet hat.

er Aufschwung in Deutschland gewinnt weiter an Fahrt. Es ist aber fast ausschließlich die Auslandsnachfrage, die konjunkturelle Impulse setzt. Deutschland strebt auf neue Rekorde in Sachen Leistungsbilanzüberschuss zu. Das gilt insbesondere für Europa.

Die europäische Konjunktur außerhalb der Industrie bleibt schwach. Eine Belebung in der Bauwirtschaft ist nicht in Sicht. Für die Wirtschaftspolitik gibt es keinen Grund, die Hände in den Schoß zu legen.

Die Industrieproduktion in der EWU ist auch im November 2017 gestiegen und hat damit die konjunkturelle Belebung bestätigt. Was im Lichte der Pressemeldungen wie ein rauschender Aufschwung aussieht, ist allerdings immer noch ein sehr zartes Pflänzchen.

Die deutsche Konjunktur entwickelte sich im November und Dezember, getragen von der Auslandsnachfrage, sehr positiv. Das Muster der vergangenen Jahre setzt sich allerdings fort: Der Aufschwung wird vom Export getragen, Deutschland bleibt abhängig vom Merkantilismus.

Die Bauproduktion ist im Euroraum auch im Oktober gefallen. Aber auch der Einzelhandel ist schwach. Das Gerede von der „europäischen Erholung“, das man überall hört, ist voreilig. Die Einkommensentwicklung ist eindeutig die europäische Achillesferse.