Konjunktur

Die europäische Industriekonjunktur hat sich etwas belebt. Wie in Deutschland waren im Mai in einigen Ländern positive Signale zu verzeichnen. Ob das trägt und zu einem Aufschwung führt, ist eine noch nicht abschließend zu beantwortende Frage.

In Deutschland ist eine aufwärtsgerichtete wirtschaftliche Entwicklung zu konstatieren. Allerdings wird sie in erster Linie von steigenden Exporten in Länder der Eurozone getragen.

Die europäische Konjunktur bleibt schwach. Auch die Baukonjunktur zeigt keine Anzeichen von Belebung. Jetzt über eine Änderung des geldpolitischen Kurses zu reden, ist durch nichts zu rechtfertigen.

Die europäische Konjunktur erholt sich, aber in Super-Zeitlupe. Die zögerliche Entwicklung der Produktion in der Industrie zeigt, dass von einem wirklichen Aufschwung immer noch nicht die Rede sein kann.

Es ist nicht alles Gold, was glänzt. Zwar erlebt die deutsche Wirtschaft gerade eine leichte Aufwärtsbewegung, aber es ist ziemlich eindeutig, dass die Impulse dafür nur aus dem Ausland kommen und da praktisch ausschließlich aus der Eurozone. Was das wohl heißt?

Nicht nur die Industrie, sondern auch die übrigen Indikatoren signalisieren keinen Aufschwung in Europa. Das einzige, was sich normal entwickelt, sind die Umsätze des Einzelhandels. Doch die sind angesichts des Drucks auf die Arbeitseinkommen nicht gesichert.

Trotz Jubelmeldungen allenthalben, ist die europäische Industriekonjunktur in den letzten Monaten nur minimal vorangekommen. Es droht sogar ein neuer Rückschlag. Dass es der Politik immer noch gelingt, das zu verschweigen, ist unglaublich.

Die deutsche Wirtschaft bewegt sich nach oben, die Belebung wird aber überwiegend erneut vom Auslandsgeschäft getragen. Alles deutet auf eine nochmalige Erhöhung des deutschen Leistungsbilanzsaldos in diesem Jahr hin.

Außer Sondereffekten ist auch in den Bereichen Bau und Einzelhandel keine Belebung in Europa zu erkennen. Angesichts weiter stagnierender Masseneinkommen wird sich an dieser Situation auch so schnell nichts ändern. Dass die Wirtschaftspolitik weiterhin nichts tut, ist skandalös, darf aber offensichtlich nicht diskutiert werden.