Die deutsche und europäische Konjunktur im Spätwinter 2019/2020 – 3
Bauproduktion und Einzelhandel standen im Februar noch ganz im Zeichen der fragilen europäischen Normalität. Die Arbeitslosenquote erreicht gar einen historischen Tiefstand. Eine trügerische Momentaufnahme.
Noch immer ist die Bauproduktion in der Europäischen Währungsunion (EWU) von der schlechten gesamtkonjunkturellen Entwicklung unbeeindruckt (Abbildung 1). Zwar gab es für Deutschland nach einem starken Anstieg im Januar (7,2 %) wieder einen leichten Rückgang im Februar (-1,2 %). Eine Abschwungstendenz im Allgemeinen lässt sich daraus aber nicht ableiten. Die Produktion liegt deutlich über dem Vorjahresmonat (4,2 %) und weiter auf einem historischen Hoch.
Eine ähnliche Entwicklung hat die EWU im Januar (4,3 %) und Februar (-1,7 %) zu verzeichnen. Doch hier befindet man sich im Vergleich zum Vorjahresmonat leicht im Minus (-0,6 %) und nach wie vor weit unter dem Niveau von 2009, was vor allem mit der Lage in Südeuropa zusammenhängt (siehe unten)…
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