Finanzsystem

Gab und gibt es eine Alternative zur Freigabe des Schweizer Frankenkurses? – Und was sind die Lehren für Deutschland? (Teil 1)

| 02. Februar 2015

Über die Schweizer Kapitulation in Sachen Stabilisierung des Franken haben wir berichtet und in Frage gestellt, dass es eine kluge Strategie war. Heute will ich mich der seither oft gestellten Frage widmen, ob und welche Alternativen es dazu gegeben hätte.

Eine grundsätzliche Bemerkung vorweg ist notwendig. Man kann die Handlungsmöglichkeiten einer Notenbank nicht verstehen, wenn man sie erstens wie ein normales Wirtschaftssubjekt betrachtet und zweitens an den Monetarismus glaubt. Notenbanken sind aber Wirtschaftssubjekte sui generis, die mit nichts anderem zu vergleichen sind, und der Monetarismus, das muss ich nicht mehr lange erklären, ist tot.

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