Konjunkturelle Grundtendenz in Deutschland leicht aufwärtsgerichtet, aber weiter akute Deflationsgefahr in Europa
Die jüngsten Daten zur wirtschaftlichen Entwicklung in Deutschland und Europa zeigen wenig reale Veränderung, aber ein zunehmendes Abgleiten in die Deflation. Nachdem der in der vergangenen Woche veröffentlichte ifo-Index ein gemischtes Bild für den März ergeben hatte (Lage besser, Erwartungen schlechter), zeigte in dieser Woche der reale Einzelhandelsumsatz deutlich bessere Ergebnisse für Deutschland im Februar als in den Monaten zuvor (vgl. Abbildung 1). Kommt es im März nicht zu einem erneuten Rückschlag, könnte zum ersten Mal seit fünf Jahren ein Quartalsergebnis erzielt werden, das den Indexwert (auf der Basis 2010=100) über das unmittelbar vor der Finanzkrise herrschende Niveau von um die 101 ansteigen lässt, nämlich auf mehr als 102.
Abbildung 1
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