Leistungsbilanzsalden – Die große Konfusion - 2

Über nichts wird mehr gestritten als über Handels- und/oder Leistungsbilanzsalden. Über die möglichen ihnen zugrunde liegenden wirklichen Probleme der internationalen Wirtschaftsbeziehungen aber erfährt man meist nichts.

Die „Verschenker“ interpretieren Leistungsbilanzsalden wie die „Sparer“ als ein Problem, das eng mit den Sparneigungen von Wirtschaftssubjekten verknüpft ist. Sie meinen, ein Überschussland profitiere bei genauerem Hinsehen nicht von seinem positiven Saldo. Denn die Sparer könnten vernünftiger Weise nicht damit rechnen, dass die Defizitländer die aufgetürmten Schulden jemals zurückzahlen könnten. Ergo: Die deutschen Sparer verschenken ihre Ersparnisse an Ausländer, die sich dafür deutsche Waren kaufen können.

Problematisch an dieser Sichtweise ist, dass sie ebenfalls unterstellt, es würden vom Überschussland Ersparnisse exportiert, die die Nachfrage nach deutschen Gütern erst ermöglichten. Das ist jedoch nicht der Fall, wie im ersten Teil am Beispiel der „Sparer“ gezeigt wurde. Denn die verringerte Nachfrage nach inländischen Gütern – die die Defizite im betroffenen Land verursachen – schaffen dort kein „Kapital“, sondern vernichten „Kapital“. Anders ausgedrückt: Geld wird zum Kauf ausländischer statt zum Kauf inländischer Güter verwendet. Folglich sind nicht verschenkte Ersparnisse des Überschusslandes das Problem, wie man bei einer reinen Saldenbetrachtung meinen könnte, sondern die verlorenen Einkommenschancen im Defizitland.