Zentralbanken und Devisenmärkte
Sowohl bei festen als auch flexiblen Wechselkursen gab es immer wieder Finanzkrisen. Zentralbanken können eine stabilisierende Rolle spielen – aber auch den eigenen Exportsektor zum Schaden Dritter fördern.
Um den Preis der eigenen Währung zu schwächen, kauft eine Zentralbank ausländische Devisen mit ihrer eigenen Währung. Diese Intervention ist technisch unbegrenzt möglich, da die Zentralbank Geld in ihrer eigenen Währung beliebig "produzieren kann.
Die Schweizer Nationalbank beispielsweise hat seit 2009 hunderte Milliarden Euro und Dollar gekauft, um eine noch stärkere Aufwertung des Schweizer Franken zu verhindern. Hierbei druckt die Schweizer Nationalbank keine Banknoten im wahrsten Sinne des Wortes, sondern produziert Zentralbankgeld, indem dem Konto der Gegenpartei (welche ein Konto bei der Zentralbank hat) eine bestimmte Summe gutgeschrieben wird. Die Gegenpartei verkauft im Gegenzug mit einer spiegelbildlichen Buchung US Dollar oder Euro.
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