Wie viel Spielraum gibt es noch am amerikanischen Arbeitsmarkt?
Am Ende läuft für die Wirtschaftspolitik Amerikas, speziell für die Geldpolitik der Federal Reserve, alles auf diese eine kritische Frage hinaus: Wie viel Luft (oder Spielraum; amerikanisch: „slack“) gibt es heute noch am amerikanischen Arbeitsmarkt, bis Vollbeschäftigung erreicht ist und entsprechende Inflationsrisiken aus zu starken Lohnzuwächsen akut werden könnten? Die in der Öffentlichkeit am meisten beachtete „Leit-“ oder „Headline“-Arbeitslosenrate ist zuletzt auf nur noch 5,8 Prozent gesunken und hat damit den größten Teil der Lücke zum Vorkrisenniveau abgebaut (vgl. Abbildung 1). Doch viele andere Indikatoren geben weiterhin Anlass zu deutlichen Zweifeln, dass die USA die von der Finanzkrise vor sieben Jahren ausgelöste Beschäftigungskrise wirklich überwunden hat. Werfen wir also einmal einen genaueren Blick auf die Arbeitsmarktlage in Amerika.
Abbildung 1
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