Makroskop
Updates zur Konjunktur

Deutsche Wirtschaft wächst – doch der Aufschwung bleibt fragil

| 23. Oktober 2025

Die deutsche Wirtschaft hat im Oktober so kräftig zugelegt wie seit zweieinhalb Jahren nicht mehr. Doch hinter den erfreulichen Zahlen stehen alte Sorgen – von hohen Kosten über geopolitische Risiken bis hin zu drohenden Belastungen durch neue US-Sanktionen.

  • PMI zeigt stärksten Aufschwung seit über zwei Jahren
  • Baugewerbe entwicklet sich vielversprechend
  • US-Sanktionen auf russisches Öl sind kritisch für Deutschland

Die deutsche Wirtschaft hat im Oktober spürbar an Fahrt gewonnen und das stärkste Wachstum seit rund zweieinhalb Jahren verzeichnet. Das zeigen aktuelle Daten des HCOB Flash Deutschland Composite Einkaufsmanagerindex (EMI), der von 52,0 Punkten im September auf 53,8 Zähler gestiegen ist – den höchsten Stand seit 29 Monaten. Damit blieb der Index den fünften Monat in Folge über der Wachstumsschwelle von 50 Punkten und signalisiert eine anhaltende leichte konjunkturelle Belebung.

Haupttreiber des Aufschwungs war der Dienstleistungssektor, dessen Aktivität auf 54,5 Punkte zulegte (nach 51,5 im September) und damit so stark wuchs wie seit Mitte 2023 nicht mehr. Der Gesamtindex der Industrieproduktion blieb mit 49,6 Punkten leicht unter der Wachstumsschwelle.

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