Banken und die Finanzierung von Staatsschulden
Für die Akkumulation von Staatsschulden ist keine entsprechende Akkumulation von Zentralbankgeld erforderlich. Vielmehr führt die Akkumulation der Staatsschulden zu einer dauerhaften Expansion der Geldmenge bei Nichtbanken.
Wir beziehen uns auf den Beitrag von Paul Steinhardt ››Wer finanziert die Ausgaben eines Staates?‹‹, der sich mit unserem Paper ››Banks’ Contribution to Government Debts‹‹ auseinandersetzt. Wir stimmen weitgehend mit Steinhardt überein, möchten aber in dieser Replik auf eine unseres Erachtens wichtige Implikation unserer Analyse hinweisen, die von Steinhardt nicht thematisiert wird.
Wir fassen zunächst unseren Gedankengang kurz zusammen. Er geht von einem institutionellen Rahmen aus, der durch folgende Bedingungen gekennzeichnet ist:
[...]Nichts schreibt sich von allein!
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Dabei leben wir von unseren Autoren, ihren Recherchen, ihrem Wissen und ihrem Enthusiasmus. Gemeinsam scheren wir aus den schmaler werdenden Leitplanken des Denkens aus.
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