Ein neues marktbasiertes Finanzsystem?
Das gegenwärtige Finanzsystem ist zweifelsohne reformbedürftig. Welche Charakteristika aber dieses System auszeichnen und welche Reformen daher zielführend sind, wird auf Makroskop kontrovers diskutiert. Gong für die vierte Runde.
Rückblick
Matthias Thiemann hat in einem Beitrag für Makroskop die These vertreten, dass die Kreditvergabe früher überwiegend durch Banken erfolgte, deren Liquiditätsbedarf durch Kredite der Zentralbank befriedigt wurde. Inzwischen dagegen würde die Kreditvergabe weitgehend über sogenannte Schattenbanken erfolgen, die „direkt von der Liquidität der Kapitalmärkte abhängig“ seien.
Der behauptete „Übergang von der bankenbasierten zur marktbasierten Schuldenfinanzierung“ ist nach seiner Meinung für die über die letzten Jahre zu beobachtenden „Boom- und Bust-Zyklen“ verantwortlich. Neben den negativen Wirkungen für die Realwirtschaft, hebt Thiemann insbesondere hervor, dass die „Risiken, die das derzeitige Finanzsystem produziert, in die Bilanzen der Zentralbanken einfließen werden, die entweder steuerfinanzierte Rettungspakete oder langfristig niedrige Zinsen oder beides erforderlich machen“.
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