Arbeitet die US-Wirtschaft über ihrer Kapazität?

Ökonomen wie Larry Summers glauben, dass das Inflationsproblem nur gelöst werden kann, wenn die Fed Maßnahmen ergreift, um Nachfrage und Wirtschaftsleistung zu drosseln. Warum sie falsch liegen.

Viele Ökonomen, mich eingeschlossen, haben die hohe Inflation des letzten Jahres auf Probleme im Zusammenhang mit der Erholung von der Pandemie zurückgeführt. Nach dieser Auffassung wird sich der Preisanstieg in vielen Bereichen bald verlangsamen und in einigen Fällen, wie bei Neu- und Gebrauchtwagen, weitgehend rückläufig sein. Nach dieser Auffassung ist das Inflationsproblem vorübergehend und wird ohne größere politische Veränderungen in nicht allzu ferner Zukunft gelöst werden.

Es gibt jedoch auch eine alternative Sichtweise, die von Ökonomen wie Larry Summers und Jason Furman vertreten wird, wonach das Konjunkturprogramm des American Recovery Act und die vorangegangenen CARES-Gesetze, die im Jahr 2020 verabschiedet wurden, der Wirtschaft einen zu starken Schub verliehen haben. Sprich, sie hätten die Wirtschaft über ihre Kapazitäten zur Produktion von Waren und Dienstleistungen hinaus angekurbelt. Nach dieser Auffassung ist das Inflationsproblem nicht nur vorübergehend, sondern wird wahrscheinlich anhalten, es sei denn, die Fed ergreift Maßnahmen zur Eindämmung der Nachfrage und zur Verlangsamung der Wirtschaft.