Die deutsche Konjunktur hat sich leicht belebt. Ob das der Beginn einer längeren Belebung ist, kann noch nicht entschieden werden. Angesichts fehlender Impulse aus dem europäischen Binnenmarkt ist es jedoch unwahrscheinlich, dass sich daraus ein wirklicher Aufschwung ergibt. Wiederum ist es der Export, der vorwiegend für die Impulse verantwortlich ist.

Im Oktober hat sich die wirtschaftliche Lage in Deutschland leicht verbessert, weil die Auftragseingänge im verarbeitenden Gewerbe kräftig gestiegen sind. Ob sich daraus eine dauerhafte Verbesserung ableiten lässt, ist jedoch fraglich.

Der wichtigste Indikator für die europäische Konjunktur hat sich auch im September kaum bewegt. Die Industrieproduktion im Euroraum liegt immer noch nur ganz wenig über dem Niveau, das sie Anfang vergangenen Jahres schon erreicht hatte. Damit ist das Niveau der Industrieproduktion im Euroraum seit Mitte 2011 praktisch nicht mehr gestiegen.