Die Suche nach dem Sicherheitsnetz
Die Bankenkrise ist das Ergebnis einer neuen Rationalität in einem Sektor, in dem blinder Optimismus Zinsrisiken und andere Gefahren vergessen lässt.
Jetzt, wo sich der Staub der Beinahe-Bankenkrise gelegt hat, hat sich ein Konsens etabliert. Und der geht so: Die Silicon Valley Bank (SVB) verwaltete viele Ersparnisse. Als die Zinssätze stiegen, musste sie plötzlich mehr zahlen. Gleichzeitig besaß sie viele Anleihen, die bei steigenden Zinssätzen an Wert verloren. Sie konnte also ihren Verpflichtungen nicht nachkommen. Kurzum, die SVB war unglaublich dumm.
Das Problem bei einer solchen Aussage ist, dass sie einerseits wahr und andererseits irreführend ist. Die Silicon Valley Bank hat so dumm gehandelt, weil sie in der euphorischen Aufbruchstimmung des Tech-Sektors agiert hat. Deshalb hatte sie dieses enorme Zinsänderungsrisiko. Das ist auch der Grund, warum ihre großen Tech-Kunden, die ebenfalls keine finanziellen Analphabeten waren, sehenden Auges mitspielten.
[...]Nichts schreibt sich von allein!
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